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| SEBI New Rules |
शेयर बाजार में सिर्फ शेयर खरीदना और बेचना ही जरूरी नहीं है, बल्कि बाजार बंद होने के समय कीमतें कैसे तय होती हैं, यह समझना भी निवेशकों के लिए काफी महत्वपूर्ण है। इसी प्रक्रिया को बेहतर बनाने के लिए भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (SEBI) ने कारोबार के अंतिम समय और फ्यूचर-ऑप्शन (F&O) अनुबंधों के सेटलमेंट से जुड़े नियमों में बदलाव किया है।
नए नियमों के तहत क्लोजिंग ऑक्शन सेशन के लिए 10 मिनट का समय निर्धारित किया गया है। वहीं, कुछ अपवादों को छोड़कर शेयरों और सूचकांकों के F&O अनुबंधों में कारोबार शाम 3:45 बजे तक जारी रहेगा। इसके अलावा, अनुबंधों की समाप्ति पर सेटलमेंट प्राइस तय करने के लिए VWAP पद्धति का इस्तेमाल किया जाएगा।
इन बदलावों का मुख्य उद्देश्य बाजार में कीमतों के निर्धारण की प्रक्रिया को अधिक व्यवस्थित और पारदर्शी बनाना है।
क्लोजिंग ऑक्शन सेशन का नया टाइमटेबल क्या है?
शेयर बाजार बंद होने से पहले क्लोजिंग ऑक्शन सेशन के जरिए शेयरों का अंतिम मूल्य निर्धारित किया जाता है। इस कीमत का इस्तेमाल निवेश, पोर्टफोलियो वैल्यूएशन और कई अन्य वित्तीय गणनाओं में किया जाता है।
SEBI के संशोधित नियमों के अनुसार, यह सेशन हर कारोबारी दिन दोपहर 3:30 बजे से 3:40 बजे तक चलेगा।
इस समय-सीमा से बाजार के अंतिम चरण में होने वाली गतिविधियों को तय समय के भीतर पूरा करने में मदद मिल सकती है।
F&O कारोबारियों के लिए क्या बदलेगा?
फ्यूचर और ऑप्शन यानी F&O बाजार में कारोबारी शेयरों और इंडेक्स की कीमतों में होने वाले उतार-चढ़ाव के आधार पर सौदे करते हैं। इसमें मुनाफे के अवसरों के साथ जोखिम भी काफी अधिक हो सकता है।
नए नियमों के तहत कुछ अपवादों को छोड़कर F&O अनुबंधों में कारोबार शाम 3:45 बजे तक जारी रहेगा। इससे क्लोजिंग ऑक्शन सेशन और डेरिवेटिव कारोबार के बीच एक स्पष्ट समय-सीमा तय होगी।
कारोबारियों को अपनी ट्रेडिंग रणनीति बनाते समय इस बदलाव का ध्यान रखना होगा। खासकर एक्सपायरी के दिन सौदे करने वालों के लिए यह समझना जरूरी है कि कारोबार का समय और सेटलमेंट की गणना किस तरह होगी।
VWAP सिस्टम से कैसे तय होगा सेटलमेंट प्राइस?
SEBI ने एक्सपायरी वाले दिन F&O अनुबंधों का सेटलमेंट प्राइस निर्धारित करने की प्रक्रिया में भी बदलाव किया है। इसके लिए सामान्य कारोबार के अंतिम 30 मिनट के दौरान हुए सौदों के आधार पर वॉल्यूम वेटेड एवरेज प्राइस (VWAP) पद्धति का इस्तेमाल किया जाएगा।
VWAP में कीमत के साथ कारोबार की मात्रा को भी महत्व दिया जाता है। यानी जिस कीमत पर ज्यादा मात्रा में सौदे हुए हैं, उसका गणना में अधिक प्रभाव पड़ सकता है।
उदाहरण के तौर पर, यदि किसी अनुबंध में 100 यूनिट का कारोबार 200 रुपये पर और 500 यूनिट का कारोबार 205 रुपये पर हुआ, तो VWAP निकालते समय दोनों कीमतों के साथ उनकी संबंधित मात्रा को भी शामिल किया जाएगा।
इसका उद्देश्य सेटलमेंट प्राइस को केवल किसी एक सौदे की कीमत पर निर्भर रखने के बजाय कारोबार की मात्रा को ध्यान में रखकर निर्धारित करना है।
SEBI ने बदलाव क्यों किए?
इन संशोधनों से पहले मौजूदा व्यवस्था की समीक्षा की गई। इस दौरान आम लोगों से मिली प्रतिक्रियाओं, SEBI की द्वितीयक बाजार सलाहकार समिति की सिफारिशों और शेयर बाजारों के साथ हुई चर्चाओं को ध्यान में रखा गया।
बाजार में कीमतों का सही निर्धारण निवेशकों, म्यूचुअल फंड और अन्य वित्तीय संस्थानों के लिए महत्वपूर्ण है। इसलिए क्लोजिंग सेशन और सेटलमेंट की प्रक्रिया में स्पष्टता लाने से बाजार के कामकाज को अधिक व्यवस्थित बनाने में मदद मिल सकती है।
निवेशकों को किन बातों का ध्यान रखना चाहिए?
नए नियमों को समझने के साथ निवेशकों को अपने ट्रेडिंग टाइमटेबल में भी जरूरी बदलाव करने चाहिए। F&O कारोबार में जोखिम प्रबंधन, पर्याप्त मार्जिन और एक्सपायरी से जुड़े नियमों की जानकारी रखना महत्वपूर्ण है।
निवेशकों को संबंधित स्टॉक एक्सचेंज के आधिकारिक सर्कुलर में नियमों की प्रभावी तारीख और लागू होने की शर्तों की पुष्टि करनी चाहिए। केवल समय में बदलाव के आधार पर किसी शेयर या डेरिवेटिव अनुबंध में सौदा करना उचित नहीं होगा।
निष्कर्ष
SEBI के नए नियम शेयर बाजार के क्लोजिंग ऑक्शन सेशन, F&O कारोबार के समय और एक्सपायरी पर सेटलमेंट प्राइस की गणना से जुड़े हैं। क्लोजिंग ऑक्शन सेशन दोपहर 3:30 से 3:40 बजे तक चलेगा, जबकि कुछ अपवादों को छोड़कर F&O कारोबार शाम 3:45 बजे तक जारी रहेगा। VWAP पद्धति के इस्तेमाल से सेटलमेंट प्राइस तय करने में कारोबार की मात्रा को भी महत्व दिया जाएगा।
निवेशकों और कारोबारियों के लिए जरूरी है कि वे इन बदलावों को समझें और किसी भी ट्रेडिंग निर्णय से पहले आधिकारिक निर्देशों की जानकारी प्राप्त करें।
Disclaimer
यह लेख केवल सामान्य जानकारी और शैक्षणिक उद्देश्य से तैयार किया गया है। इसे शेयर बाजार में निवेश या ट्रेडिंग करने की सलाह न माना जाए। शेयर बाजार और F&O में निवेश जोखिम के अधीन हैं। किसी भी कारोबारी निर्णय से पहले SEBI और संबंधित स्टॉक एक्सचेंज के आधिकारिक सर्कुलर की जांच करें। यह वेबसाइट पंजीकृत वित्तीय सलाहकार नहीं है।
